Gelişen Piyasalar

Küresel Riskin Değişen Yüzü

Öncelikle, Çin'in büyümesinde sert bir düşüş riski bulunmaktadır. Büyümenin, sabit yatırımlara bağlanmaktan çıkartılarak özel tüketim istikametinde yeniden dengelenmesi çok yavaş meydana gelmektedir. Çünkü yıllık Gayrisafi Milli Hasıla büyümesi ne zaman %7'ye doğru yavaşlasa otoriteler panikliyorlar ve kredi destekli sermaye yatırımı döngüsünü iki katına çıkartıyorlar. Bu politika daha negatif aktiflere (kalemlere), verimsiz kredilere, emlak sektörüne, altyapıya ve endüstri kapasitesine aşırı yatırıma, daha fazla kamu ve özel borca neden olacaktır. Belki de önümüzdeki yıla kalmadan sürdürülebilir olmayan bir durumla karşı karşıya kalınabilir. Bunun yanında parasal rahatlama programından çıkarken Amerikan Merkez Bankası’nın kendi politikası ile ilgili yapabileceği hata riskleri bulunmaktadır. Geçtiğimiz yıl, Amerikan Merkez Bankası’nın uzun vadeli mali aktiflerin aylık alımını düşüreceğini açıklaması, küresel ekonomik ve gelişen piyasalarda bir sinir nöbetinin “fitil”ini yakmıştı.

Gelişen Piyasalarda Kar Yolları

Gelişen piyasalarda 2.7 milyar dolarlık bir fonu yöneten Charlemagne Capital’in eş yatırımcı yetkililerinden Julian Mayo İstanbul’un en büyük havalimanının ve diğer büyük havalimanlarında faaliyet yüürten TAV Havalimanları Holding’ine olan ilgisini arttırdı.

Krugman: Türkiye’nin Sorununu Konuşmak

Tamam ama bu krizi kim sipariş etti? Zaten devam edegelen sorunlara ek olarak bizim ihtiyacımız olan en son şey halihazırda siyasi karışıklıkla çalkalanan bir ülkenin yeni bir ekonomik krizle karşılaşmasıdır. Doğru; Los Angeles büyüklüğündeki bir ekonomiye sahip olan Türkiye’den gelecek doğrudan küresel dalgalar büyük olmayacaktır. Fakat biz korkulu kelime olan “salgın”ın telaffuz edildiğini duyuyoruz. O salgın bir defasında Tayland’da bir krize neden olmuş ve Asya boyunca yayılmıştı ve son olarak da Yunanistan’da bir krize neden oldu ve Avrupa boyunca yayıldı. Şimdi herkes endişeleniyor ki bu salgın Türkiye’nin belalarının dünyanın gelişen piyasalarına yayılmasına neden olabilir.

Ekonomik Türbülans Erdoğan’ı Zorluyor

ISTANBUL— Başbakan Recep Tayyip Erdoganseleflerinin başaramadığı bir iktisadi istikrarı temin ederek on yıldan fazladır Türkiye siyasetini belirledi. Ancak şimdi o üç Türkiye önemli seçime yaklaşırken daha sert bir alanla yüzleşiyor. Metropol anket şirketi tarafından 1,000 kişi üzerinde uygulanan taramaya göre Erdoğan’ın liderliği için popüler destek Aralık’ta görünen %48 oranından Ocak’ta %39’a gerilemiş vaziyette.

Merkez Bankasının Faizle İmtihanı

6 milyar dolarlık bir mevduatı yöneten GAM’de bir gelişen piyasa borç portföy yöneticisi olan Paul McNamara Türkiye Merkez Bankası’nın faizleri yükseltme kararını “bu kesinlikle her şeyi değiştiren bir Draghi (Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin 2012 yazında euroyu koruma üzerine yaptığı kritik açıklamaya bir atıf, Süreç Analiz) anı değildir. Bunun işe yarayacağının %100 garantisi yok. Türkiye’deki baskılar temel faktörlerce oluşturulmaktadır.

Piyasalar Sakinleşiyor

Türkiye Merkez Bankası’nın Salı akşamı olağanüstü bir faiz oranları ile ilgili toplantı yapacağını açıklaması rekor düzeydeki liranın düşüşünden sonra lirayı keskin bir şekilde yükseltti ve diğer zorluk içindeki piyasalardaki satışları da durdurdu. Société Générale’da bir makro-ekonomi stratejisti olan Kit Juckes “piyasalardaki mevcut karışıklık süreci gelişen piyasalardaki büyümeyi yavaşlatabilir ve FED politikasına daha az uygun vaziyetlerin ortaya çıkması durumunu ortaya koyabilir.

Türkiye Merkez Bankası Sahnede

Türk Merkez Bankası’nın kur piyasalarına müdahalesi Türkiye’nin lirasının Ağustos 2001’den beri en uzun süren kaybetme trendi karşısında gerçekleşti. 2001’deki vaziyet ekonomik bir krizi tetiklemiş ve banka sistemin çökmesine neden olmuştu. Kuşkusuz Türkiye şimdi çok daha güçlü bir finansal pozisyona sahip. Hükümet 2.5 milyar dolarlık bono satışı Çarşamba günü yaptı ve Hazine bu durumun normalden dört kat fazla olduğunu söylüyor.

Ignatius: Amerika Düşüşte mi?

Küresel Ekonomik trendlerin bazı şaşırtıcı yeni değerlendirmeleri son yıllardaki Amerika’nın “gerilediği” şeklindeki yaklaşıma kafadan vuruyor. Revizyonistler Amerikan ekonomik temellerin şimdi daha önce göründüğünden daha güçlü olduğunu tartışıyorlar ve BRIC ülkelerinin –gelişen devler Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin- daha zayıf olduğunu söylüyorlar.

Bülten Aboneliği

 
 

İletişim

Sinan Paşa Mah. Şehit Asım Cad. No:2 Koç Han Kat:4 Beşiktaş/İstanbul
Tel & Fax:+90 212 259 2045
Email: surecanaliz@surecanaliz.org